爱游戏体育app官网登录:

  公司2025年Q1-Q3完成经营收入88.46亿元，同比+10.36%；完成归母净赢利23.47亿元，同比+4.79%；完成扣非归母净赢利22.79亿元，同比+9.38%。毛利率38.55%，同比-1.6Pct。25Q3受美元汇率跌落影响，汇兑丢失超0.4亿元。

  公司2025年Q3完成经营收入33.11亿元，环比+11.51%，同比+1.32%；完成归母净赢利8.25亿元，环比+1%，同比-17.84%；完成扣非归母净赢利8.17亿元，环比-3.73%，同比-11.28%。成绩根本契合商场预期，Q3赢利同比下滑首要系去年同期基数较高。

  咱们估计公司Q1-Q3逆变器事务营收增加平稳，其间工商储产品凭仗途径及研制优势，起量显着，成为重要增加驱动力；储能电池包事务营收同比高增，公司储能电池与逆变器产品深度整合，与明星产品储能逆变器推行协同并进。产品掩盖户用、工商储及大型储能在内的全场景解决方案。家电事务受下流需求缩短影响，营收有所下滑。

  考虑到传统逆变器商场增速有所放缓+工商储建造提速，公司10月公告停止此前“年产25.5GW组串式、储能逆变器”项目财物金额的投入，新增建造“年产7GWh工商储生产线月建成交给。依据项目可行性研究报告，项目建成后，估计可完成年收入48.8亿元，年净赢利7.3亿元，有望为公司奉献成绩增量。

  工商储没有库存影响，生长特点更显着。公司加快产品迭代，推出100kW-2.5MW模块化储能解决方案，具有高灵活性与本钱优势。新式商场代替柴油发电机需求刚性，欧洲商场获益于动态电价方针，工商储需求旺盛，将成为公司中心增加引擎。

  新式商场高壁垒，欧洲商场稳复苏。公司在亚非拉商场具有显着的先发优势和途径壁垒，新推出的离网储能逆变器精准满意非洲、东南亚等商场需求。欧洲商场去库存已近尾声，需求逐渐复苏，特别东欧商场体现亮眼。一起，公司活跃在马来西亚布局产能，以应对美国商场关税方针的不确定性。